兴宁收购片仔癀之片仔癀的健康养生品牌
片仔癀和茅台一样,都具有非常优异的生意属性。高净值客户群体,强大的品牌,稀缺的产能,持续提价能力等带来的超高的毛利率和净利率,现金创造能力强。
目前肝病用药市场近千亿,保健品市场近两千亿,日化市场也是千亿级。中长期看,无论从营收规模,品牌力还是市值而言,片仔癀还处于价值创造的初中期阶段,成长空间相较茅台还有很大空间。
兴宁收购片仔癀之片仔癀价格上升的原因
片仔癀的成分中有两大名贵中药材:天然麝香和天然牛黄。以麝香为例,尽管只占原材料成分的3%,在成本中占比却高达55%。麝是国家一级保护动物,数量稀少,我国允许使用天然麝香作为原料的药品不多,片仔癀就是其中之一。
牛黄虽然没有麝香那么稀缺,但也是天价的中药原材料。麝香和牛黄这两味中药,占据了一粒片仔癀琔剂成本的80%以上,因此为了确保原材料不被卡脖子,同时为了平抑原材料价格的波动,片仔癀囤积了价值超过13亿人民币的原材料库存,原材料价格的上升也是片仔癀价格上升的原因之一。
兴宁收购片仔癀之片仔癀的功效
片仔癀是一款用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎的中成药,产自福建漳州。据片仔癀官网介绍称,片仔癀的功能主治为“清热解毒,凉血化瘀,消肿止痛。用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎,痈疽疔疮,无名肿毒,跌打损伤及各种炎症”。
作为被官方认可的稀缺传统名贵中药,片仔癀从上市以来就一直处于涨价的状态。 有券商的统计数据显示,从出厂价来看,2004年到2020年,片仔癀一共提价了10次,从125元提升到了390元,提升212%。而从国内零售价来看,一共提价9次,从325元的零售价提升到了590元,提升82%。自片仔癀上市以来,已经持续进行了19次提价。
兴宁收购片仔癀之片仔癀涨价原因分析:
片仔癀在新加坡也有销售,在本地经销商官网上,一盒片仔癀胶囊的售价为168新元(约合人民币807元)。因此,虽然片仔癀售价原本就不便宜,但近来价格涨幅还是令人瞠目结舌。
对于这轮涨价,有分析认为,受新冠疫情影响,片仔癀配方中的一些天然药材陷入供给不足、需求过旺的断供危机,例如今年来天然麝香价格已从每公斤30万元涨到40万元,进而推高了片仔癀价格。
不过,援引西南证券报告称,片仔癀锭剂涨价其实由来已久,在2004年至2020年的16年间,出厂价一共涨过10次,从每粒125元涨至390元,涨幅高达212%。因此,除了药材价格逐年上涨,近年来片仔癀疗效被越传越神,恐怕才是涨价导因。
在中国,片仔癀从最初的消炎止痛药,变成了“包治百病”的神药,不少民众将它当做高端礼品乃至“镇宅之宝”。加之去年3月,片仔癀发布公告称,片仔癀锭剂将增加用于治疗中晚期原发性肝癌功能,为这剂“神药”再添一重光环。
“这么好的故事投资者岂会放过?于是他们一拥而上,把片仔癀当做金融产品炒作。”而价格越炒越高、越高越炒的羊群效应,不仅导致片仔癀药品断货,公司股价一年半来也翻了三倍,成为“中药股一哥”。
在介绍完片仔癀如何走上“神坛”、贵过黄金后,在文章后半部分还讨论了“中医‘神药’为何层出不穷”。
片仔癀并非第一个被炒出天价的“神药”。上一个“药中茅台”东阿阿胶,零售价从2001年的每公斤80元一路飙升到2019年的每公斤5996元,19年间提价19次,涨价75倍。以犀牛角为原料的1960年产安宫牛黄丸,也曾在2019年竞拍出每粒11万元的高价。
兴宁收购片仔癀之片仔癀的特点就在于,国家绝密级的配方+为人熟知的强大品牌+稀缺原料的布局。这三项特点,恐怕只有另一个千亿药企——云南白药才能与之比拟。 前文说过的稀缺原材料麝香,是片仔癀的“护城河”,让其他药企望洋兴叹。片仔癀早在2007年和2009年就在四川和陕西建立了自有养麝基地,为片仔癀提供原材料,保证了自己的竞争力。 当做痔疮膏的马应龙开始卖口红,主营跌打损伤的云南白药开始卖牙膏和茶叶,片仔癀自然不甘寂寞,它也有了自己的小副业。
兴宁收购片仔癀之片仔癀中药的品种繁多
药中茅台这个称号最早属于云南白药,这两年则交棒给了片仔癀,在片仔癀之前,中医药获得荣耀最多的应该是同仁堂,但是由于同仁堂蜂蜜造假事件之后就一直在走下坡路,在今年才修补市值,但是曾经的光芒已经褪去。
中药的品种繁多,但是坚持做到今天的老字号不多了,目前A股上有两家市值超千亿的中药公司:一是云南白药,二就是片仔癀。排在第3位的广州白云山尽管有板蓝根的加持,市值却仅为片仔癀的三分之一。